體壇周報(bào)駐意大利特約記者 沈天浩

紅鳥飛過天空，引來人們紛紛駐足。

8月31日，杰里·卡爾迪納萊掌舵的紅鳥資本官方宣布，以12億歐元的價(jià)格完成了對AC米蘭俱樂部的收購。在俱樂部發(fā)表的官方公告上，卡爾迪納萊表示：“我們對AC米蘭有著非常明確的愿景：我們會(huì)全力支持球員、教練團(tuán)隊(duì)和工作人員，取得競技層面的成功，同時(shí)讓球迷們有機(jī)會(huì)和俱樂部共享難忘體驗(yàn)。我們會(huì)充分利用在全球體育和媒體產(chǎn)業(yè)的合作網(wǎng)絡(luò)、在數(shù)據(jù)收集和分析上的經(jīng)驗(yàn)、在體育場和酒店開發(fā)上的過往成績，來實(shí)現(xiàn)最終的目標(biāo)：讓米蘭站在歐洲和世界足球之巔。”

紅鳥借力詹皇接手紅黑

對于此次收購，卡爾迪納萊使用了較高的財(cái)務(wù)杠桿。他成功籌集到了6億歐元的資金，據(jù)《共和報(bào)》報(bào)道，這其中只有2億來自紅鳥自身的資本存量，另外4億來自其他投資者。收購金額中剩余的6億，則來自埃利奧特提供的賣方貸，年利率在7%。此前埃利奧特為李勇鴻收購米蘭提供貸款時(shí)，利率為7.7%。這兩個(gè)數(shù)字大體相若，但考慮到目前歐洲央行的基準(zhǔn)利率水平已經(jīng)明顯高于5年前，埃利奧特對紅鳥提供的貸款條件更加寬松。

另一方面，尤文圖斯、羅馬和國際米蘭在最近3年間都曾經(jīng)通過發(fā)行債券進(jìn)行籌資，利率在3.3%-6.7%不等，兩相對比下，紅鳥通過向埃利奧特貸款完成收購，資本成本依然不低。卡爾迪納萊靠什么保障還貸？

關(guān)鍵詞是“媒體公司”。在埃利奧特時(shí)代，AC米蘭重奪意甲冠軍，此前高達(dá)兩億的赤字也已經(jīng)被大幅縮減，而對于紅鳥來說，除了競技和經(jīng)濟(jì)兩重層面以外，他們要求紅黑軍團(tuán)在媒體層面同樣取得成功。比起埃利奧特，紅鳥的成立年份更晚、資本規(guī)模更小，但卡爾迪納萊團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢在于，他們在體育媒體運(yùn)營方面的經(jīng)驗(yàn)更多、人脈更廣，因此有能力利用營銷提高米蘭的營收水平。

在參與紅鳥收購米蘭的投資者名錄中，兩個(gè)名字吸引了人們的注意力。其一是來自美國加州西海岸的投資公司Main Street Advisors，該公司的投資者包括勒布朗·詹姆斯，以及說唱歌手德雷克，公司一把手保羅·瓦赫特被認(rèn)為是全世界最好的明星投資顧問之一，他幫助詹姆斯在贏得4枚總冠軍戒指的同時(shí)，也構(gòu)建了自己的商業(yè)帝國。詹姆斯喜歡在每年9月來到意大利度假，首選目的地通常是那不勒斯附近的阿瑪爾菲海岸，如今在間接參股AC米蘭之后，不知道他是否會(huì)在下一次意大利之行中來到米蘭城。

第二個(gè)名字在體育界同樣如雷貫耳：紐約洋基棒球隊(duì)的母公司洋基全球企業(yè)。如今的紐約洋基，已經(jīng)不僅僅是美國棒球史上最成功的球隊(duì)，這支被《福布斯》估值60億美元的俱樂部，是體育世界里價(jià)值最高的品牌之一，而洋基隊(duì)老板斯泰因布倫納通過多元布局，已經(jīng)將球隊(duì)重構(gòu)為一個(gè)真正意義上的跨國企業(yè)。

米蘭全球化與泛美化并進(jìn)？

AC米蘭在公告中宣布，隨著收購?fù)瓿?，俱樂部和洋基全球企業(yè)達(dá)成了一份戰(zhàn)略合作協(xié)議，而后者也將持有AC米蘭的少數(shù)股權(quán)。這不是洋基第一次進(jìn)入足球產(chǎn)業(yè)，集團(tuán)此前已經(jīng)持有紐約城足球俱樂部的20%股權(quán)（其余80%屬于城市足球集團(tuán)），這支皮爾洛、比利亞和蘭帕德曾經(jīng)效力過的俱樂部，也得以和棒球隊(duì)共享傳奇的洋基體育場。

在洋基全球企業(yè)的矩陣中，紐約地區(qū)的體育電視網(wǎng)絡(luò)YES Network是最重要的投資項(xiàng)目之一，其全名就是“洋基娛樂與體育網(wǎng)絡(luò)”。在YES Network的投資者中，作為最大股東的洋基占據(jù)了26%的股份，而卡爾迪納萊的紅鳥占據(jù)的股份百分比為13%。除此以外，亞馬遜、黑石和穆巴達(dá)拉也在YES Network的股東名單上。

洋基的入局，對于AC米蘭在新時(shí)代的運(yùn)營策略將會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。YES Network于2002年正式誕生，卡爾迪納萊是最早的咨詢顧問，也是第一批投資者之一。彼時(shí)他尚在高盛任職，與洋基俱樂部的合作關(guān)系也在那時(shí)便已開啟。創(chuàng)立紅鳥資本后，卡爾迪納萊繼續(xù)與洋基緊密合作。如今紅鳥收購米蘭，洋基隊(duì)強(qiáng)大的營銷資源將有機(jī)會(huì)為米蘭所用，而YES Network也有可能會(huì)成為AC米蘭在北美地區(qū)的轉(zhuǎn)播商，這當(dāng)然有助于紅黑軍團(tuán)在大西洋彼岸提高品牌影響力。

不同于此前一些媒體的報(bào)道，埃利奧特在紅鳥的收購?fù)瓿珊?，并未保留部分股份。這并不意味著埃利奧特徹底成為AC米蘭的過去時(shí)。據(jù)多家媒體報(bào)道，加齊迪斯在11月合同到期后，大概率不會(huì)與俱樂部續(xù)約，而如果米蘭現(xiàn)任CEO離開球隊(duì)，他最可能的繼任者，是埃利奧特團(tuán)隊(duì)中的關(guān)鍵成員，目前已在紅黑董事會(huì)占有一席之地的喬吉奧·富拉尼（下圖）。

富拉尼是誰？他目前的頭銜是埃利奧特的投資組合經(jīng)理。在哈佛大學(xué)取得MBA學(xué)位之后，富拉尼作為投資分析師工作了一段時(shí)間，而早在貝盧斯科尼將AC米蘭出售給中資時(shí)，他就代表埃利奧特經(jīng)手了這一項(xiàng)目。除此以外，人們對他的個(gè)人信息所知甚少，倘若真的接過加齊迪斯的班，他或許會(huì)逐漸揭開自己的神秘面紗。唯有一點(diǎn)可以肯定，對于這位職業(yè)投資分析師來說，“投資回報(bào)率”在紅鳥時(shí)代的AC米蘭，依然會(huì)是最核心的指標(biāo)。